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英文: These are the conclusions: (1) The regulation on security issuance protects the present interest of the noise traders, weakens the arbitrage power of the issuers on the primary market, creates the living space for the noise traders, and assists them to ex
中文: 本文的结论是：(1)证券发行管制保护了噪声交易者利益，削弱了一级市场发行方的套利力量，创造了噪声交易者的生存空间，推动了噪声交易者对价值投资人的驱逐和同化，使噪声交易者主导市场；(2)改善投资人结构和增加大盘兰筹股是实现中国股市“发展、规范与市场承受能力高度统一”、以及股票价格向价值平稳回归的重要条件。
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